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          能源基金 宜轉換油國區域型-防禦性較強 待明年第2季反彈再減碼 【歐陽善玲、陳文蔚╱台北報導】蘋果日報 景氣寒冬，油價走勢就像溜滑梯，一路下滑跌破每桶60美元價位。儘管資產管理公司以長線角度，試圖安定投資人信心，但主要支撐關卡連連跌破，也讓基金經理人不得不 租屋網保守因應。眼見能源基金虧損持續擴大，投信建議，投資人不妨將能源基金，轉換為以產油為主的區域型基金，並持續累積低成本部位，待明年第2季反彈再趁機減碼。 適時停損 雖然油價持續下跌，但日前 永慶房屋國際能源署（IEA）發表年度報告，指出油價最近出現大幅下跌局面不會長久，也讓能源相關投資，出現不同聲音。 油價跌拖累相關基金 施羅德環球能源基金經理人John Coyle先前指出，全球信用危機對能源市場有一定衝擊。包括 保濕面膜在船運部分，由於銀行償債能力不確定性高，船運業者開始依常規拒絕擔保信用狀。在信任基礎破壞下，商品流動自然受阻。他解釋，像倉庫經營者、及零售加油站業者，面對資金逐步短缺窘境，就開始在市場上倒庫存，以保留現金。也正因為目前存貨 宜蘭民宿降低，只要市場發生重大事件，像戰爭或地緣政治風險，油價就有機會噴出，波動相當劇烈。因此，就供給面觀察，空頭市場下油價雖不至於維持百元水準；但長期來看，油價在開採成本考量下，也不會低於每桶75美元。換句話說，目前油價已算是超跌。能源基金兵敗?G2000p山倒，替代能源虧損也持續擴大。 集中能源產業風險大 先前市場預期，美國總統歐巴馬當選後，再生能源將受惠。但是否也意味利多出盡，景順能源基金經理人席格（John Segner）表示，風力發電受到季節性因素干擾，限制較多；太陽能科技離商業化量產階段，也還有一大段路 售屋網要走。至於水力，則有生態環保團體抗爭，前景也受限制。而農作物部分，乙醇作為替代能源發展，因轉換效率低，更不被看好。因此，即使短期油價滑落，但石油仍是目前用途最廣的能源，目前許多傳統能源類股本益比多落在5倍以下，顯示股價相對便宜。以資產配置角度看，雖不建議持有過高比重， 室內設計但可以長線投資方式，做為資產配置中一部分。對目前手中已套牢的投資人來說，基金公司建議可以轉換標的、等待反彈出場方式減輕災情。摩根富林明投信商品市場產品經理劉念華表示，能源基金投資標的多集中在同一產業，風險高度集中，如果投資人不堪虧損，建議可以調整轉入大的區域型基金，像是歐非中東這種產油 信用卡代償區域。至於替代能源基金，康和投顧首席策略師鄧盛銘建議，現在定期定額投資人，可繼續扣款。至於單筆投資人，現在要停損也沒有太大意義，若沒有立即性的資金需求，倒不如多一點耐心等待明年第2季後反彈再出場。 套牢者準備長期抗戰 劉念華指出，投資人轉入大的區域市場，主要是能源相關基金投資範圍太過狹隘，無非是探勘廠 土地買賣、開採公司或者油公司，產業高度集中，也使風險集中。如果受不了虧損或投資部位較高的人想停損，建議可以把資金移往歐非中東這種大型區域市場，經理人可自由調配將投資分散在當地防禦性股票。若是定期定額投資人，則要有長期扣款、長期抗戰的心理準備。 所有之基金報酬，並不保證該基金未來之獲利表現，讀者在申購前宜審慎評估，衡量風險。 賣屋  .